償債峰值下 流動性承壓 銷量優先 拉低盈利水平

??周期數據觀察

??10月房企銷售業績：2020年10月根據觀點網發布數據顯示，前10月TOP100房企實現全口徑總銷售金額102362.1億元，同比增長10.0%，較1-9月同比增幅擴大2.0個百分點；10月單月TOP100房企總銷售額13895.0億元，同比增長24.0%，同比增速維持在高位，百強房企10月銷售強勁，恒大單月破千億創行業記錄，多房企銷售達預期。而從金融監管升級與償債高峰角度，高負債房企至年末仍承壓，對銷售回款的依賴程度加深。

??整體數據：貝殼研究院統計整理數據顯示，2020年1-10月房企境內外債券融資累計約10283億元，融資規模突破萬億，同比微增1%，增幅較2019年同期大幅收窄20個百分點。2020年前10月融資規模占比2019年全年87.1%，至年末，房企在金融監管升級的過渡期內將面臨降負債與沖業績的雙重壓力考驗。

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