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??在數字經濟浪潮席卷全球的背景下，不少房地產企業也在尋求相關轉型。

??9月1日，新城發展控股有限公司（以下簡稱“新城發展”）發布公告，同意以每股約2.58港元的價格向認購人Blockchain Metaverse Academy Pty Ltd配發及發行約1934.6萬股股份，凈籌資約4940萬港元，全部用于真實資產代幣（Real World Assets，以下簡稱“RWA”）領域的戰略部署。

??這一動作與公司此前宣布進軍數字資產領域形成呼應。就在8月29日，新城發展宣布成立數字資產研究院，并同時發布“新鏈”業務藍圖，旨在打通線上數字資產與線下實體商業，推動公司業務轉型升級。

??“認購事項將引入認購人作為新的戰略合作伙伴，該認購人多年來深入參與數字資產領域，具備一定優勢，包括在RWA領域的行業經驗紀錄。”新城發展方面表示，通過此次合作，公司預期將顯著降低獨立探索RWA應用的風險及成本，從而提升在該領域創新的速度及效率。此外，認購事項將有助于增強公司流動資金及財務狀況，優化公司資本結構。

??進軍數字資產領域 擬開展三類業務

??“數字經濟蓬勃發展，RWA代幣化正成為全球金融與科技融合創新的重要方向。”新城發展執行董事、總裁呂小平表示。此次新城發展成立數字資產研究院也并非孤立行為，而是建立在對政策趨勢、市場機遇和自身轉型需求的綜合判斷之上。

??從政策層面看，今年以來中央多次提出“提振消費”“擴大內需”，并推出多項支持數字經濟發展的政策。香港特別行政區政府也發布了《香港數字資產發展政策宣言2.0》，明確要構建“值得信賴和著重創新的數字資產中心”。在這一政策窗口期，新城發展數字資產研究院應運而生。

??據接近新城發展的人士介紹，該研究院主要負責研究數字資產市場及政策變化，為公司數字業務前瞻性布局提供決策依據，制定相關業務的發展路徑和實施策略。

??從企業自身來看，新城發展擁有龐大的線下實體資源。截至2025年6月底，其旗下品牌吾悅廣場已進駐141個城市，開業綜合體項目174座，年客流超17.6億人次，擁有會員超5000萬人。如何將這些線下流量和資產價值通過數字化方式進一步釋放，成為其必須回答的問題。

??據接近新城發展的人士介紹，新城發展數字資產研究院并非虛設機構，其職能明確，路徑清晰，除了持續跟蹤數字資產領域國內外政策變化與技術趨勢，為公司數字業務布局提供決策支持，還將推動公司優質IP資源與RWA落地。

??在這方面，新城發展擬成立數字資產管理公司，重點推進三類業務。首先是發行基于吾悅廣場特色IP形成的NFT（Non-Fungible Token，非同質化代幣）數字藏品，公司預計在2025年底前完成首批NFT數字藏品上鏈；其次是探索以吾悅廣場資產收益（總資產超1200億元）作為底層資產發行代幣化產品；第三步是嘗試將上市公司可轉債、股份等金融資產通過RWA形式代幣化，拓寬融資渠道。

??此外，新城發展希望通過上述舉措賦能線下業務，通過“自營孵化”和“全國總代”兩種模式強化商業內容生態。新城發展預計，當200多座吾悅廣場全部開業并穩定經營后，全年商戶銷售額將達到1500億元，公司目標將為其貢獻20%的商戶銷售額。若該目標能夠實現，那么線下業務將為其帶來穩定現金流，從而徹底改變現有盈利模式。

??轉型數字資產：規劃落地與現實挑戰

??實際上，隨著數字經濟蓬勃發展，不少企業宣布“進軍區塊鏈”“發行NFT”，但往往雷聲大雨點小，甚至被視為市值管理的手段。

??在房地產行業，新城發展也并非首個進軍數字資產領域的房企。

??此前7月，綠地集團旗下綠地（亞洲）證券成功獲批香港證監會頒發的數字資產咨詢服務（VA4號）及數字資產投資組合管理（VA9號）牌照升級，標志著綠地在合規化運營和數字資產領域取得新的突破。依托牌照優勢，綠地可通過區塊鏈技術，革新傳統資產管理模式，推出覆蓋數字資產、RWA、數字貨幣等交易、基金募集業務的多元化數字資產產品與服務。

??從公開信息來看，綠地數字資產業務尚未形成規模性收入，但在資本市場的影響卻是立竿見影的。據中國房地產報記者統計，從7月2日至7月14日，綠地港股上市平臺股價連續上漲，累計漲幅超115%。

??在一位區塊鏈應用與投資研究領域的專業人士看來，新城發展此次披露的信息顯示，其在數字資產領域已經有清晰的資源投入比如組建架構完整的研究院，為三類業務設定明確時間表和實施主體，已經發行股份募資并明確資金用途等。尤其值得注意的是，新城發展沒有脫離其核心資產——吾悅廣場去空談數字資產，還是緊密圍繞其物理空間、客流、品牌、資產收益設計數字化路徑，有一定可行性。

??但該人士也表示，這類業務的挑戰在于政策變化、技術實現、合規風險、市場接受度等，這也是新城發展轉型數字資產需要面對的問題。

??“短期來看，數字資產業務難以對新城發展的財務報表帶來顯著貢獻。4940萬港元的募資規模并不大，初期投入更多體現在研發與平臺建設。”上述人士進一步表示，但長期來看，如果新城發展聚焦的路徑能夠實現，影響會更深遠。

??正如研究院副院長王祎楓所言，NFT與RWA產品“將釋放傳統金融資產難以估量的潛在價值”，這也正是資本市場對傳統地產企業轉型數字資產抱以期待的重要原因。

??就在新城發展宣布進軍數字資產領域后，其股價也連續上漲兩個交易日，不過目前有所回落。看來，新城發展要講好數字資產的故事，還有一段路要走。