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深度研究丨上海風貌用地供應形式正悄然發生變化

土地 2025-09-22 10:12:50 來源:丁祖昱評樓市

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??長期以來,上海的風貌地塊一直主要通過遴選出讓、協議轉讓或股權交易等定向方式供應市場。2025年上海集中土拍市場罕見地出現了多個風貌地塊。

??7月24日-25日,上海舉行第六批次集中土拍,共成交8宗含宅用地,其中有兩宗為稀缺風貌地塊。

??2023年至今,上海通過招拍掛方式供應的風貌涉宅地塊共計7宗,整體數量不算多,但2025年上海第六批次土拍這樣同時出讓2宗風貌地塊的情況還是第一次。

??2025年上海第六批次集中土拍于7月24日-25日進行。本次土拍共成交8宗含宅用地,成交總建面52.31萬㎡,成交金額290.57億元,平均溢價率22.33%,僅一宗地塊底價成交,土地市場依舊保持高熱。

??在此次上海第六批次土拍中,兩宗稀缺風貌地塊再度成為市場關注焦點。其中,靜安區C050202單元053-b-1即東斯文里地塊位于城市優質地段,但土地熱度并不算高,一方面是核心區豪宅市場競爭激烈,另一方面地塊含有21%的商業配比且涉及風貌保護的要求,最終由中海地產以53.63億元競得,樓板價90390元/㎡。

??與此同時徐匯區XH-02單元051-11地塊在經過28輪激烈競價后,最終被一家浙江民營企業以12.25億元的價格摘得,成交樓面價200257元/㎡刷新了上海乃至全國涉宅用地最高紀錄。該地塊盡管規模不大,但卻是上海土拍市場中罕見的純風貌別墅用地。市場傳聞稱,該地塊或不打算對外進行銷售,而將作為后續家族資產的財富傳承。

??目前上海的風貌別墅項目分布主要在黃浦、靜安、虹口和楊浦等區域。徐匯區此次通過推出衡復風貌區的住宅用地,不僅增添了新的市場供應,也進一步增加了中心城區高端住宅的選擇范圍。

??1、招拍掛風貌宅地供應稀缺但準入寬松,以期提振市場活力

??2023年至今,上海通過招拍掛方式供應的風貌涉宅地塊共計7宗,占同期市中心同類地塊供應數量的27%,占比并不算多。但該類地塊的準入門檻也相對寬松,僅對企業的誠信資質;“競品質”環節裝標、公共配套、高端人才住房配建等方面設置了部分要求,并未對企業是否具備風貌地塊開發經驗設置硬性條件。

??鑒于此,上海市中心各區選擇以公開市場方式出讓風貌地塊,一定程度上也希望能夠吸引全國優質企業參與,并通過公開競價機制充分挖掘土地價值、激發市場競爭活力。

??2、風貌宅地土拍熱度從早期多次溢價觸頂到如今傳統房企拿地趨謹慎

??但從地塊熱度的實際表現來看,2024年6月上海土拍取消限價,轉為實施“雙高雙競”新機制。政策切換前后市場表現卻未有明顯差異。舊規則下,四幅涉風貌宅地中有三幅均以觸頂價成交;而舉措落地后三幅地塊中僅徐匯衡復地塊溢價率超20%,另外兩宗仍維持在10%左右。

??落實到具體地塊,華潤外灘瑞府風貌體量較小,同時地塊成交時北外灘區域的整體價值尚未充分兌現。其約9.2萬元/㎡的樓板價,較之后周邊同類項目——如11.7萬元/㎡的金茂璞元和12.6萬元/㎡的綠城北外灘地塊明顯偏低。而靜安東斯文里地塊因包含21%的商業風貌比例,在一定程度上增加了住宅部分的實際地價成本。

??徐匯地塊因體量較小、開發成本較高且需配建商業等風險考量,使得參拍企業招商和中海在經過多輪競價后選擇退出,最終該地塊由一家民營企業競得。可見在當前的市場環境下,即便面對稀缺風貌地塊,傳統房企仍是理性評估、保守出價,而非盲目追高。

??3、招拍掛風貌地塊保護用地占比均低于50%,且多為高低配混合式小體量社區

??當前上海通過招拍掛出讓的風貌地塊,其出讓合同大多未明確約定具體的保護用地面積。根據已公布的保留保護建筑面積初步估算,這些地塊中風貌保護用地占總面積的比例均低于50%,未能滿足上海歷史風貌項目遴選的相應要求——法定風貌保護范圍的地塊與其相鄰地塊組合為風貌保護項目的,風貌保護用地占項目總面積應達到50%以上。

??同時從地塊規劃來看,多數項目為高層與風貌住宅或風貌商業相結合的混合開發,且體量普遍較小,大多為2萬平方米以下的小規模社區。唯二超過2萬平方米的兩宗地塊——華潤外灘瑞府僅含一幢風貌住宅,中海東斯文里地塊則為風貌商業。相較于純風貌住宅地塊,上述項目的整體保護等級要求相對較低。

??目前,上海風貌地塊的出讓主要包括三種路徑:公開遴選+協議出讓、協議出讓+股權轉讓,以及招拍掛。

??協議出讓+股權轉讓模式通常以多地塊捆綁形式進行,土地成本體現于股權對價中。該方式要求受讓方具備較強的綜合開發與整體平衡能力,目前參與者以央企為主。

??而遴選協議出讓屬于定向出讓,對參與企業的資質和歷史風貌保護開發經驗有明確的打分指標。該方式多用于核心保護地塊出讓,目前以頭部央企、少量國企參與為主。

??公開招拍掛則面向全國房企開放,通過“價高者得”公開競價確定土地成本,多為中低保護要求的地塊。徐匯衡復地塊也表明,未來非本地的優質企業也可借此進入上海風貌住宅市場。

??從長期來看,通過公開“招拍掛”方式出讓的具有風貌保護要求的地塊,在上海土地供應中預計仍將占比較小。

??對于保護要求高、歷史文化價值突出的核心風貌地塊,將繼續通過遴選出讓、協議轉讓或股權交易等定向方式供應市場,以確保保護要求得以有效貫徹和嚴格落實。

??但從整體市場來看,上海市中心區域選擇以公開市場方式出讓風貌地塊,一定程度上也希望能夠吸引全國優質企業參與,并通過公開競價機制充分挖掘土地價值、激發市場競爭活力。

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中國城市住房價格288指數

(2023-02)

1571.9

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日期指數環比同比
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2022.121572.1-0.92%-0.11%
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2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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